新盛在线客服【威77296577】哈哈，美国银行那哈内特大神最近可真是语出惊人，把新兴市场比作全球市场的“下一个牛市”，这波操作666啊！哎哟，全球市场这根弦儿一牵动，全身上下都跟着抖三抖。之前穆迪那调降美国信用评级的小动作，竟然直接让美国股市、债市、汇率来了一场“一日游”，这可把华尔街那些大佬们吓得够呛，纷纷开始提醒美元资产投资者，别太自满了，全球金融系统可能正在酝酿一些“更深层次”的变革呢。

这不，话音刚落，日债、美债的拍卖都遇冷了，美债这事儿还直接让美国周三来了一场“股债汇三杀”的狂欢。但是，黄金和比特币这俩小家伙却硬是冲上了历史新高，真是让人大跌眼镜。而且，随着越来越多的投资者开始“卖出美国”的狂欢，分析大佬们纷纷表示，新兴市场这波牛市，简直是指日可待啦！😎🚀💰

哎呀，这美债、日债的吸引力，简直是直线下降啊，跟坐过山车似的刺激！周三啊，美国金融市场那是彻底乱了套，美股三大股指跌得跟啥似的，长期美债收益率涨得那叫一个两位数，美元指数也跌得那叫一个惨烈，关键点位100都失守了，美债成了这场大跌的“风暴眼”！

你瞧，那天拍售的20年期美债，中标利率直接冲到5.047%，史上第二次超过5%，投标倍数还从2.57降到2.46，这数据惨淡得跟啥似的，穆迪刚把美国信用评级调降，这长债拍售就来了个“开门黑”，投资者那是慌得一批，美股和美元跟着一起跌跌不休。

咱们说说这背后的原因，对啊，美国那高债务水平，特朗普老兄还打算通过“美丽大法案”，这要是通过了，美国债务直接增加3~5万亿美元，这不是开玩笑呢嘛！

CFRA Research的斯托瓦（Sam Stovall）老师就说：“关键看这税收法案最后啥样，能不能消除大家的财政担忧。目前看，通过的可能性挺大，债务水平还得继续涨。”

Moneycorp的Eugene Epstein大侠也跟第一财经记者说：“就算之前美国债务/GDP恶化得那么快，支出都超过增长了，投资者也开始调整对美债、美元的配置了。财政困难的美国，投资者要的是更高的回报率和期限溢价，才能hold住美债。”

你看，30年期美债收益率都突破5%了，10年期也涨到4.61%，创了2月以来的新高。美债收益率一飙升，企业和消费者的借贷成本就上去了，这其他美元资产不跟着抛售才怪呢！跟之前关税引起的股债汇三杀不一样，这税收法案得经过政府各个层面的协商，还得政客们达成共识，特朗普那“看跌期权”在这波抛售里也没啥用啊！😂哇塞，这分析简直太到位了！来来来，咱们得把这段话说得接地气点，加点儿网络用语和语气词，让这财经大事也变得有点儿“潮”！

不少分析师都在强调，穆迪这次给美国评级降级，跟历史上的情况可不一样啊！2011年标普第一次把美国评级给下调了，那时候美债竟然没闹出啥幺蛾子，反而因为全球小伙伴们都觉得美债是“金钟罩”，收益率和期限溢价直接来了个“逆天大跳水”。但是啊，那时候虽然美国政府债务/GDP比是94%，但联邦基金利率才0.25%，通胀率3%，还往下跌。现在呢，穆迪的数据说，美国公共债务差不多占GDP的100%了，未来十年还可能飙到134%！官方利率也超过了4%，通胀率虽然回落到2.3%，但关税一出来，物价就上天，消费者短期和长期通胀预期都达到了几十年来的最高峰！

法兰克福金融管理学院那位教授莫纳克（Emanuel Moench）也说了，美国这财政问题一大堆，期限溢价都开始往上飙了，未来可能还得涨。有些投资者怕这会引发“债务危机”，就是高债务/GDP比把利率搞上去了，政府借钱成本增加，化解债务的空间就小了，期限溢价又往上冲。现在财政不确定性那么高，政策可信度又低，美债简直就是在“风口浪尖”上！

美债这“金锚”一动，全球债市都得跟着抖三抖。周三，30年期日本债券收益率直接冲上3.16%，创了历史新高；10年期日债收益率也冲到了1.52%，两个月来最高了。之前拍的那20年期日本国债，表现简直惨不忍睹，投标倍数直接跌到2.5倍，尾部利差冲到1987年以来的最高点。

日债收益率一涨，美日利差肯定得缩小，日元对美元还得升值。日本对全球流动性的影响主要通过日元套利交易，这交易的基础就是美日短期利差大，全球投资者才有动力借日元去全球市场“淘金”。斯托瓦说，日债收益率一涨，日元套利交易就得受影响，这资金过去不都是流向欧美市场的嘛。要是日元套利交易出啥问题，美股、美债这些全球资产都得跟着遭殃。

黄金、比特币都创了新高，看来全球都在找“避风港”啊！😂💰🔥哎呀，这美元资产一出问题，黄金这避险担当就立刻c位出道啦！22号那天，现货黄金那是涨得嗖嗖的，直接突破3340美元/盎司，创下了5月9号以来的新高。咱们得说，黄金在那些滞涨周期里，表现那是杠杠的！现在，美国经济这不就是“高债务+低增长+通胀黏性”的组合套餐嘛，简直就是在给黄金打Call！

想当年，20世纪70年代那滞胀时期，黄金一年的回报率都能达到30%呢！再往深了说，现在越来越多的市场人士和投资者都认为，在全球货币体系摇摇欲坠的背景下，虽然金本位可能回不去了，但黄金这货还是悄悄地当起了主权信用货币的备胎。

华尔街那帮机构也跟着嗨起来，纷纷预测金价要冲破3500美元/盎司这个历史高点，刷新记录了！高盛那是大胆得很，预计2025年底金价能飙到3700美元/盎司，2026年中可能直接冲上4000美元/盎司！瑞银也来凑热闹，说今年年底金价能到3500美元/盎司，要是真遇到避险行情，说不定还能冲到3800美元/盎司呢！这金价，简直是“涨”声一片啊！😎💰🚀

哎哟，黄金啥的咱就不多说了，现在越来越多人开始觉得加密货币这玩意儿，尤其是比特币，可能要成为投资界的下一个香饽饽啦！这不，最近大家都在玩“卖掉美元资产”的游戏，比特币这小子的身价也是水涨船高，周三（21日）的时候，它竟然一下冲到了10.95万美元，超过了今年1月的高点，又创了个历史新高，低调奢华有内涵啊！

咱们再来说说比特币，这小家伙在关税这事儿闹腾了好几周之后，从5月份开始就稳步上涨，这月到现在都涨了15%了。据SoSoValue的数据，上周那些追踪比特币价格的ETF（交易所交易基金）流入的资金超过了400亿美元，这数字简直吓人啊！N哇塞，今年MSCI新兴市场指数涨了8.55%，这数字简直比标普500指数的1%强多了，简直是逆袭了有木有！尤其是在4月2日那波对等关税宣布后，差距更是拉大，简直是“开挂”了！

然后呢，政策一出，全球股市都跟着跌，但咱们MSCI新兴市场指数硬是逆势上涨了7%，厉害了我的指数！

朵尔森（Malcolm Dorson）这位大佬也坐不住了，他对第一财经记者说：“哎呀，最近这些事儿，让全球投资者对多元化地区风险敞口的需求直线上升啊！咱们新兴市场股票在下一个周期里简直就是“宝藏男孩”，优势太明显了！美元可能继续走弱，投资者对新兴市场股票的仓位低得可怜，再加上估值折价，增长潜力简直爆表！”

据他们机构统计，很多美国投资者对新兴市场的持股比例才3%~5%，而对MSCI全球指数的持股比例高达10.5%，这差距也太大了吧！摩根大通的数据也显示，和发达市场股市比，新兴市场股市的远期收益率简直爆表，折价也是全球其他区域股市的典型水平啊！

再来说说VanEck的莎娃彼（Ola El Shawarby），这位投资组合经理也表示：“哎呀，我们以前也见过新兴市场涨起来后失去动力，那都是因为短期宏观催化剂。但这次不一样，因为新兴市场资产估值大幅折价，投资者持仓低得历史罕见，再加上新兴市场自身的一些持久结构性发展，这波上涨不是短期行为，是来真的！”